AN EMPIRICAL RESEARCH ON DOMESTIC SAVINGS IN MIST ECONOMIES


Ayran Cihan K. , Ayla D.

Dicle Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, vol.12, no.23, pp.26-49, 2022 (National Refreed University Journal)

  • Publication Type: Article / Article
  • Volume: 12 Issue: 23
  • Publication Date: 2022
  • Doi Number: 10.53092/duiibfd.978335
  • Title of Journal : Dicle Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi
  • Page Numbers: pp.26-49

Abstract

The current study aims to analyze the effect of real GDP, fixed capital, final consumption expenditures of the

government, inflation rate, and current account balance formations on domestic savings within the scope of the

annual data of MIST (Indonesia, South Korea, Mexico and Turkey) countries for the period of 1990-2019 by

using the balanced panel data method. The cross-sectional dependence of the panel units used in the analysis was

investigated using Pesaran (2015) CD test, and it was determined that the series had a weak inter-unit

correlation. Therefore, Levin et al. (2002) (LLC) test, which is one of the first generation panel unit root tests,

was used for the stationarity analysis of the analysis variables, and it was concluded that savings, GDP, inflation

and current account balance series were stationary at the I(0) level while the public expenditure series were

stationary at the I(I) level. The fixed effect panel regression analysis applied for the model created in this context

was estimated using the Driscoll & Kraay (1998) estimator. As a result of the analysis, it has been determined

the share of domestic savings that is positively affected in GDP from economic growth, fixed capital formations

and current account balance; it is negatively affected from inflation and government expenditures. According to

the findings, it is noteworthy that the variable with the most impact on domestic savings is the current account

balance, while the variable with the least impact is growth. This result is an indication that domestic savings are

closely related to the stability performance of countries regarding the external economic balance. As a matter of

fact, the improvements in the current account balance will positively affect the domestic economic balance

dynamics of the countries and contribute to the increase in savings. However, the low level of economic growth's

impact on savings can be evaluated in the direction of giving priority to policies for external balance.

Bu çalışma, MIST (Meksika, Endonezya, Güney Kore ve Türkiye) ülkelerinin 1990-2019 dönemine ait yıllık

verileri kapsamında reel GSYH, sabit sermaye, hükümete ait nihai tüketim harcamaları, enflasyon oranı ve cari

işlemler dengesi oluşumlarının yurtiçi tasarruflar üzerindeki etkisinin dengeli panel veri yöntemi ile analiz

edilmesini amaçlamaktadır. Analizde kullanılan panel birimlerinin yatay kesit bağımlılığına ilişkin durumları

Pesaran (2015) CD testi yardımıyla araştırılmış ve serilerin zayıf birimlerarası korelasyonlu olduğu

belirlenmiştir. Bu nedenle analiz değişkenlerinin durağanlık analizi için 1. Nesil panel birim kök testlerinden

olan Levin vd. (2002) (LLC) testinden yararlanılmış ve tasarruf, GSYH, enflasyon ve cari denge serilerinin I(0);

kamu harcamaları serisinin ise I(I) düzeyinde durağan olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Bu kapsamda oluşturulan

model için uygulanan sabit etkili panel regresyon analizi Driscoll & Kraay (1998) tahmincisi kullanılarak tahmin

edilmiştir. Analiz sonucunda, yurtiçi tasarrufların GSYH içindeki payının ekonomik büyüme, sabit sermaye

oluşumları ve cari işlemler dengesinden pozitif; enflasyon ve hükümet harcamalarından ise negatif yönde

etkilendiği tespit edilmiştir. Elde edilen bulgulara göre, tasarruflar üzerinde en fazla etkisi olan değişkenin cari

işlemler dengesi, en az etki düzeyine sahip değişkenin ise büyüme olması dikkat çekmektedir. Bu sonuç, yurtiçi

tasarrufların ülkelerin dış ekonomik dengeye ilişkin istikrar performansı ile yakından ilgili olduğunun bir

göstergesidir. Nitekim cari işlemler dengesi iyileşmeleri ülkelerin iç ekonomik denge dinamiklerini de olumlu

yönde etkileyerek tasarruf artışına katkıda bulunabilecektir. Bununla birlikte ekonomik büyümenin tasarruflar

üzerindeki etkisinin düşük düzeyde olması dış dengeye yönelik politikalara öncelik verilmesi gerektiği yönünde

değerlendirilebilecektir.

Anahtar Kelime: Tasarruf, Enflasyon, Cari İşlemler Dengesi.